独家 | 知卓资本杜欣:制造风口是精英投资人追求的最高境界
独家 | 知卓资本杜欣:制造风口是精英投资人追求的最高境界
2019-07-15

图| 源自网络  

 

“独角兽都是被机构和媒体误导出来的概念,谁说非要投出几个独角兽项目就是好机构?”

 

5月17日,在2019年武汉创业创新峰会暨第二届楚馨奖颁奖典礼现场,知卓资本合伙人杜欣在接受虎投财经的独家专访时指出,衡量一个投资机构的水准,不能以投了多少个独角兽为标准。

 

知卓资本合伙人杜欣接受虎投财经专访

 

一直以来,杜欣所欣赏的项目都具备强大的创造力和韧性。“它可能不完美,但它是造血干细胞,一旦有了我们的支持和帮助,我们就能给这些细胞快速裂变成强大的肌肉组织。”

 

在他看来,已经缺少行业性变革机会的今天,单纯以品牌资金推动已经很难立足,企业需要靠全方面的内功,靠长期的坚守,方能在竞争激烈的市场上生存下来。

 

作为关注早期初创企业孵化与中后期企业的并购重组的基金,知卓资本将“做创业者的资本合伙人”作为核心理念,更多的关心的是商业的本质和底层逻辑。 

 

投财经:知卓资本经历过很多风口,挑选项目的逻辑是什么?

杜欣:投资是一个长周期的过程,至少要看5-7年的发展趋势。我们判断一个项目,要看三个代表:是不是代表先进生产力;是不是代表未来技术演进的方向;是不是代表未来产业消费者的真实需求。只有遵循这三个原则,就可以压抑短期投机性驱动,看到项目真正的价值。

 

比如说企业服务,相当长时间内,这一领域都不受投资圈青睐。毕竟,很多机构喜欢快速爆发的项目。但从长周期看,很多企业没有被数字化和先进技术改造,未来企业级服务一定会成为一个关键点。

 

我们的投资的逻辑是用企业的思维和思考来做投资。在投资一个企业的时候,并不是看短期是否有热钱追捧,而是看这个企业是否有足够的韧性,对市场的认知是不是足够深刻。

 

当然,大逻辑下还有很多细的标准:比如市场空间是否足够大;企业战术是否科学;路径是否清晰;规则是否明确;团队是否优秀等等。

 

虎投财经:很多知名投资人说,投资不是追逐风口,要善于制造风口。您怎么看待这个问题?

杜欣:很简单嘛,就是在风口之前开始投资。我投什么,什么就是风口。比如,我投10个项目,有3个方向或5个趋势能成为风口,这才是最有魅力的事情。投资不是风口项目的时候,投资人会承受很大压力,机构内部也会有担心。但投资人依然能保持乐观,保持信仰,这就是坚持。

 

这有点类似于星探,当你有潜质,还是素人的时候,有经纪公司跟你签长约。慢慢地,你被大众所发现,成为明星,大家才发现你背后的经纪人。

 

不追逐,不盲目,体现的是投资机构的自我追求。一个项目、一个商业模式、一个人在没有被大众投资人或机构所发现和追逐的时候,就因为某种理念、某种信仰、某种对产品的热爱、对某种技术趋势的把握,愿意去提前押注,是优秀投资人所追求的境界。

 

虎投财经:一只基金要想成功或者有所成就,必须投出来一家独角兽。一种是资金投入形成的怪兽;另一种则是由于市场多种元素形成的独角兽。您认为如何避免头部项目陷入怪圈?

杜欣:我不觉得衡量一个机构以投独角兽为标准。很多机构,比如深创投、达晨投独角兽的项目也并不多,但给基金的投资回报却都非常好。

 

独角兽是被机构和媒体误导的概念,一定要投出一个有名的项目就是好的机构?这会导致大家拼命追逐明星项目,不管项目本身是否符合商业逻辑和本质。现在市场本身就在纠错。比如,有很多项目经历过A、B轮,但到C轮融不到钱就死掉了。

 

杜欣在大会上做分享

 

但从另一层面来看,我们也要用一种包容的心态去看待投资。正是大家有追逐明星效应的驱动,创造新的商业模式的预期,才会带来早期创业产业生态的活跃。 

 

如果大家没有赌性,不愿意去用少量的钱高倍数地去搏一个未来,投资圈一定就没有未来。如果大家都按照银行的逻辑去做投资,那么大多数项目是拿不到钱的。正是因为精英的投资机构,愿意用小概率事件去预期,才赢得了生态的循环。

 

比如,孙正义在投阿里巴巴的时候,就给了马云几亿美金,才有了今天的阿里帝国。再比如共享单车,虽然战略层面犯了一些错,但普及了共享的概念,让出行方式发生了改变,变成了生活的刚需。我们不能抹杀早期的机构所作出的贡献。正是因为他们的冒险才创造了今日的辉煌。 

 

虎投财经:知卓资本会一直保持现在的投资风格、策略和节奏吗?下一个风口你认为会是什么?

杜欣:要看是什么阶段的风口,当前的风口肯定是硬科技。比如芯片以及制造业,都跟国家战略相关。但对于早期的机构来讲,投高科技固然是不变的旋律,很多不排除是在盲目追逐风口。

 

中国的企业在不断变化中,消费者也发生很大的不同。消费领域,中国的自主品牌、文化消费,体现大国自信,中国传统文化产品的一些领域会是一个新的方向;此前遇到很大问题的AI、VR随着5G时代到来,可能会在未来2-3年内重新成为新的风口。

 

在产业链里,判断项目的价值逻辑非常简单。比如,哪些领域里数字化改造的程度还非常薄弱又很重要,就意味着有很大的机遇。比如说,制造业、建筑业,工业、农业,在GDP的占比都非常高。

 

这些领域在过去很长一段时间,资本没有精力进来,可能还达不到其他行业的平均水平。这就意味着巨大的机遇。

 

虎投财经:有很多投资人说,人工智能的风口即将过去,在2020年会是一个转折点。您认为人工智能面临着哪些机遇和挑战?

杜欣:人工智能真正能落地的项目非常少,会进入一个冷静期。

 

未来人工智能不会停留在一个概念阶段,会细分出若干机器识别和机器学习技术,可能会拆分成20个细分领域。再过2、3年,人们再提到人工智能,一定是细分到与什么行业相结合。

 

信息来源 : 虎投财经
https://mp.weixin.qq.com/s/iWI4B-lmK7CTBFEMcBObcw

 

 

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